2026年5月5日3 min read港股7x24對散戶真的有害嗎？港交所行政總裁陳翊庭在2026年4月滙豐全球投資峰會上的表態，再度把7×24小時交易模式的討論推上焦點。她明確表示：「延長交易時間是大勢所趨，亦是投資者所追求的，但港股市場未必適合，所以必須謹慎想清楚。」這番言論與2025年8月中期業績會的態度形成明顯對比。當時她表示，港交所已注意到納斯達克計劃於2026年下半年推行每週五天、近24小時交易機制，將「秉持審慎漸進原則，在借鑑國際經驗的基礎上，結合本地實際情況進行研究」，並承認投資者「肯定希望全年無休、隨時交易更快捷便利」。當時的表態給市場留下「開放探討、逐步優化」的印象，港交所亦同步推動T+1結算研究及系統升級，對金融科技升級作出積極回應。然而，2026年的最新表態卻明顯轉向「審慎考量」與「未必適合」，立場傾向維持現狀。source: 有線新聞港交所以散戶利益為由，指出「試想如果我們延長港股交易時間，在美國白天時，當地投資者可以買賣港股，我們會否無意中把香港的散戶置於一個不利位置，因為他們那時正在睡覺，睡醒後便會發現市況已截然不同。」她進一步以24小時營業的店舖作比喻，強調「營業時間從來都不是主要吸引力，吸引客戶的是商品本身」。此...
2026年3月14日3 min read去中心化預測市場是賭博還是金融？在全球監管框架下，去中心化預測市場（Decentralized Prediction Markets，簡稱DePM）的定位存在顯著分歧，反映出不同司法管轄區對其本質的認知差異。DePM究竟是創新金融衍生品，還是涉及博彩的機會遊戲？在美國，主流監管機構商品期貨交易委員會（CFTC）將其視為衍生品，受《商品交易法》（Commodity Exchange Act, CEA）管轄。典型案例是Kalshi平台：2023年CFTC曾以「涉及博彩或賭博」、「違反州法」及「損害公共利益」為由禁止其事件合約交易。但經過訴訟，2024年聯邦法院（包括上訴法院）裁定CFTC未能證明相關危害，推翻禁令，允許Kalshi推出政治事件合約。Kalshi現為CFTC註冊的指定合約市場（Designated Contract Market, DCM），其事件合約被定性為衍生工具（derivatives/swaps），而非州級賭博。這一判決強化了美國將DePM定位為受聯邦監管的創新金融產品的趨勢。 相對地，歐洲部分地區（如英國）傾向將其歸類為博彩，納入博彩監管框架，經營者需取得賭牌。更多亞洲國家則採取更嚴格立場，...
